Керівник інвестиційних досліджень банку Sygnum Катаріна Тішгаузер висловила свою думку щодо біткоїна та його перспектив. На думку експертки, поки що варто бути обережними з можливістю досягнення подвійного максимуму над 100 000 доларів. Хоча падіння цін у стилі 2022 року представляется малоймовірним, Тішгаузер зазначає, що все залежить від зовнішніх факторів.
«Крипторинок в значній мірі керується настроями, оскільки фундаментальні оцінки є складними; тому технічні сигнали, такі як подвійний максимум, вимагають обережності. Проте, для повноцінного обвалу потрібен каталізатор, як-от крах Terra 2022 року або вибух FTX. Без подібного чорного лебедя ми можемо спостерігати тривалий бик-ринок, виходячи з поточних політичних та регуляторних підримок і стабільного припливу інституційного капіталу», — сказала Тішгаузер в інтерв’ю CoinDesk.
Біткоїн уже 50 днів тримається в діапазоні між 110 000 і 100 000 доларами, що може свідчити про вичерпання висхідного тренду. Це викликало занепокоєння у багатьох аналітиків, зокрема у ветерана технічного аналізу Пітера Брендта, який вважає, що такий сценарій може призвести до ведмежого тренду.
Подвійний максимум характеризується двома вершинами на одному рівні, в даному випадку — близько 110 000 доларів, з лінією тренду, яка проходить через мінімум між цими піками. Низька точка у випадку BTC — це зниження в квітні до 75 000 доларів. Це викликало хвилю занепокоєння, оскільки аналіз вказує на те, що падіння з 110 000 доларів до нижче 75 000 може призвести до обвалу до 27 000 доларів — це цілих 75% втрат від максимумів.
Технічні моделі, як подвійний максимум, можуть стати самоздійснюючими пророкуваннями. Як тільки трейдери побачать цю модель, їхні дії можуть вплинути на ринок. Тож, розуміючи це, учасники ринку повинні бути готовими до можливих корекцій.
Однак історія показує, що обвал на 75% зазвичай не викликаний лише технічними сигналами. Наприклад, крах, який стався у 2022 році, був пов’язаний із змінами в економіці, такими як підвищення процентних ставок. Зокрема, крах блокчейну Terra та біржі FTX став результатом масового знищення капіталу.
Бик-ритм, керований припливами
Останнє зростання на ринку біткоїна значною мірою обумовлене інституційними потоками. З моменту свого дебюту на Nasdaq у січні 2024 року, 11 біржових фондів (ETF) біткоїна зафіксували нечувані припливи, перевищуючи 48 мільярдів доларів. Корпорації все активніше впроваджують BTC в свої активи, що також сприяє бичачому тренду.
На сьогоднішній день 141 публічна компанія фізично володіє 841 693 BTC, згідно з даними bitcointreasuries.net. Тішгаузер зазначає, що ця стабільність на інституційному рівні вплине на тривалість і стійкість бичачого ринку.
Ці інвестиції не лише стабілізують ринок, але й зменшують ліквідність, що може вплинути на попит. Тішгаузер зазначила, що нові великі інвестори, виходячи на ринок, завжди стикаються з посиленим попитом, що ще більше підвищує ціни.
Цикл халвінгу може бути мертвим
Цікаво, що багато аналітиків вважають, що сценарій ведмежого обвалу може не відбутися, оскільки ми знаходимося в році після халвінгу — події, коли винагорода за майнінг біткоїнів зменшується на 50%. Останній халвінг відбувся в квітні 2024 року.
Але, згідно з думкою Тішгаузер, цикл халвінгу може більше не мати такого ж впливу на ринок, як раніше. Сьогодні попит від інституційних інвесторів, з їх більш суворими критеріями для входу на ринок, має більший вплив. Останнім часом обсяги BTC, випущених майнерами, складають лише незначну частку від загального обсягу торгів.
Як зазначає Тішгаузер, зміни в ринку свідчать про те, що традиційні моделі можуть не працювати. Тепер, коли BTC, що майниться, становить лише 0.05-0.1% від середнього обсягу, економічний тиск від майнерів може не вплинути на загальний баланс попиту і пропозиції. Це робить позитивними перспективи для біткоїна в середньостроковій перспективі, хоча ринок залишається дуже динамічним.